自考财务管理学计算题类型举例

1.华丰公司正在购买一建筑物，该公司已取得了一项10年期的抵押贷款1000万元。此项贷款的年复利率为8%，要求在10年内分期偿付完，偿付都在每年年末进行，问每年偿付额是多少？(pvifa8%，10=6.710)

　　解答：假设每年偿付额即年金为a，则

　　a×pvifa8%，10＝1000 a＝1000 / 6.710 ＝149.031 万元

　　2.某人准备购买一套住房，他必须现在支付15万元现金，以后在10年内每年年末支付1.5万元，若以年复利率5%计，则这套住房现价多少？(5分)(pvifq5%，10=7.722)

　　解答：房价现值＝150000+15000×7.722＝265830 元

　　3.假设华丰公司准备投资开发一件新产品，可能获得的报酬和概率资料如下：

　　市场状况 预计报酬(万元) 概率

　　繁荣 600 0.3

　　一般 300 0.5

　　衰退 0 0.2

　　若已知产品所在行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%，计算华丰公司此项业务的风险报酬率和风险报酬。

　　解答：期望报酬额＝600×0.3+300×0.5+0×0.2＝330 万元

　　标准离差＝ ＝210

　　标准离差率＝210/330×100%=63.64%

　　风险报酬率＝风险报酬系数×标准离差率＝8%×63.64%＝5.1%

　　投资收益率＝无风险报酬率+风险报酬率＝6%+5.1%＝11.1%

　　风险报酬额＝330×（5.1% / 11.1%)＝151.62 万元

　　4.华丰公司现有资本总额3000万元，其中长期债券(年利率9%)1600万元，优先股(年股息率8%)400万，普通股1000万元。普通股每股的年股息率为11%，预计股利增长率为5%，假定筹资费率均为3%，企业所得税税率为33%。要求：计算该企业现有资本结构的加权平均成本。

　　解答：债券成本=9%(1-33%)/(1-3%)=6.2% 普通股成本=11%(1-3%)+5%=16.3%

　　优先股成本=8%/(1-3%)=8.2%

　　加权平均成本=6.2%×（1600/3000)+16.3%×（1000/3000)+8.2%×（400/3000)=9.8%

　　5、华丰公司准备筹集长期资金1500万元，筹资方案如下：发行长期债券500万元，年利率6%，筹资费用率2%；发行优先股200万元，年股息率8%，筹资费用率3%；发行普通股800万元，每股面额1元，发行价为每股4元，共200万股；今年期望的股利为每股0.20元，预计以后每年股息率将增加4%，筹资费用率为3.5%，该企业所得税率为33%。该企业的加权平均资金成本为多少？(7分)

　　解答：长期债券资金成本＝6%(1-33%)/(1-2%)＝4.102%

　　长期债券比重＝500/1500×100%＝33.333%

　　优先股资金成本＝8% / (1-3%)＝8.247%

　　优先股比重＝200 / 1500×100%＝13.333%

　　普通股资金成本＝(0.2 / 4)/(1-3.5%)+4%＝9.181%

　　普通股比重＝4×200/1500＝53.334%

　　加权平均资金成本＝4.102%×33.333%+8.247%×13.333%+9.181%×53.334%＝7.363%

　　6、华丰公司现有资金200万元，其中债券100万元(年利率10%)，普通股100万元(10万股，每股面值1元，发行价10元，今年股利1元/股，以后各年预计增长5%)。现为扩大规模，需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率10%，发行股票260万元(26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变)。所得税率30%。计算企业增资后：(1)各种资金占总资金的比重。(2)各种资金的成本。(3)加权资金成本。

　　解答：(1)债券比重＝(100+140)/600＝0.4 股票比重＝(100+260)/600＝0.6

　　(2)债券成本＝10%×（1-30%)＝7% 股票成本＝1/10+5%＝15%

　　(3)加权资金成本＝0.4×7%+0.6×15%＝11.8%

　　7、华丰公司资本总额2000万元，债务资本占总资本的50%，债务资本的年利率为12%，求企业的经营利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。

　　解答：经营利润为800万元时的财务杠杆系数＝800/(800-2000×50%×12%)＝1.18

　　经营利润为400万元时的财务杠杆系数＝400/(400-2000×50%×12%)＝1.43

　　8、华丰公司资金总额为5000万元，其中负债总额为2000万元，负债利息率为10%，该企业发行普通股60万股，息税前利润750万元，所得税税率33%。计算(1)该企业的财务杠杆系数和每股收益。(2)如果息税前利润增长15%，则每股收益增加多少？

　　解答：(1) dfl＝750/(750-2000×10%)＝1.364

　　eps＝(750-2000×10%)×（1-33%)/60＝6.15

　　(2)每股利润增加额＝6.15×15%×1.364＝1.25 元

　　9、华丰公司只生产一种产品，每生产一件该产品需a零件12个，假定公司每年生产品15万件产品，a零件的每次采购费用为1000元，每个零件的年储存保管费用为1元。(1)确定a零件最佳采购批量；(2)该公司的存货总成本是多少？(3) 每年订货多少次最经济合理？

　　解答：(1)a零件最佳采购批量＝ =60000

　　(2)该公司的存货总成本=12×150000/60000×1000+60000×1/2=60000

　　(3)订货批次＝12×150000/60000＝30

10、某台机器原始价值62000元，预计净残值2000元，使用年限6年，用年限总和法计提折旧，求每年折旧额。

　　解答：第一年折旧额＝(62000-2000)×（6/21)＝17143 元

　　第二年折旧额＝60000×（5/21)＝14286 元

　　第三年折旧额＝60000×（4/21)＝11429 元

　　第四年折旧额＝60000×（3/21)＝8571 元

　　第五年折旧额＝60000×（2/21)＝5714 元

　　第六年折旧额＝60000×（1/21)＝2857 元

　　11、华丰公司准备买一设备，该设备买价32万元，预计可用5年，其各年年末产生的现金流量预测如下：

　　现金流量 单位：万元

　　年份 1 2 3 4 5

　　现金流量 8 12 12 12 12

　　若贴现率为10%，试计算该项投资的净现值和现值指数，并说明是否应投资该设备。

　　解答：净现值＝8×0.909＋12×（3.791-0.909)-32＝9.856﹥0 ， 方案可行

　　现值指数＝“8×0.909＋12×（3.791-0.909)”/32＝1.308﹥1 ， 方案可行

　　12、华丰公司拟投资一个新项目，现有甲、乙两个投资方案可供选择。

　　甲方案：投资总额1000万元，需建设期一年。投资分两次进行：第一年初投入500万元，第二年初投入500万元。第二年建成并投产，投产后每年税后利润100万元，项目建成后可用9年，9年后残值100万元。

　　乙方案：投资总额1500万元，需建设期两年。投资分三次进行：第一年初投入700万元，第二年初投入500万元，第三年年初投入300万元。第三年建成并投产，投产后每年税后利润200万元，项目建成后可用8年，8年后残值200万元。若资金成本为10%，项目按直线法进行折旧，请通过计算净利现值进行方案选优。

　　解答： 甲方案净现值＝(100 +100)×（6.145-0.909)+100×0.386-500-500×0.909＝131.3 万元； 乙方案净现值＝(200+162.5)×5.335×0.826+200×0.386-700-500×0.909-300×0.826＝ 272.33 万元 可见，乙方案优

　　13、某产品预计年销量为6000件，单件售价150元，已知单位税率为5%，预定目标利润为15万元，计算目标成本应多大。

　　解答：目标成本＝6000 ×150 ×（1-5%)-150000＝705000 元

　　14、华丰公司生产一种产品，单价10元，单位变动成本7元，其中直接材料3元，直接人工2元，制造和销售费用2元。要求：(1)假定销售额为40000元时可以保本，计算固定成本总额。(2)假定直接人工成本增加20%，边际利润率不变，则售价应提高多少？

　　解答：(1)保本点销量＝40000÷10＝4000　　固定成本总额＝4000×（10-7)＝12000

　　(2)直接人工增加至 2×（1+20%)＝2.4　原边际利润率＝(10-7)/10＝30%

　　设新单价为p 新单位变动成本=3+2×（1+20%)+2=7.4

　　(p-7.4)/p=30%　　p=10.57 当单价提高0.57时，能维持目前的边际利润率。

　　15、某产品预计销量可达8000件，单位售价12元，单位变动成本7元，固定成本总额25000元。计算：(1)可实现利润额；(2)保本点销售量；(3)利润增长1倍时的销量。

　　解答：(1)可实现利润额＝8000×（12-7)-25000＝15000元

　　(2)保本点销售量＝25000 / (12-7)＝5000 件

　　(3)利润增长1倍时的销量＝(25000+15000×2)/ (12-7)＝11000 件

　　16、华丰公司生产甲产品，每件售价150元，单位变动成本为100元，固定成本为400000元，税后目标利润为335000元(已知所得税税率为33%)。请回答：(1)为获得税后目标利润，企业至少应销售多少件产品？(2)如果甲产品市场最大容量为15000件，那么为实现335000元的税后目标利润，单位变动成本应该降为多少？

　　解答：(1)税前利润＝335000/(1-33%)=500000

　　保利销售量＝(400000+500000)/ (150-100)＝18000 件

　　(2)单位贡献边际＝(400000+500000)/150000＝60 元

　　单位变动成本＝150-60＝90元

　　17、长城公司销售a、b、c三种产品，其固定成本为8000元，其他资料如下：

　　产品名称 单价 单位变动成本 销售结构(比重)

　　a 20 10 20%

　　b 40 30 30%

　　c 50 40 50%

　　要求：(1)加权平均边际贡献率为多少？(2)若要实现36万元的目标利润，销售收入要求达到多少？

　　解答：(1)a产品边际贡献率＝(20-10)/20＝50%

　　b产品边际贡献率＝ (40-30)/40＝25%

　　c产品边际贡献率＝(50-40)/50＝20%

　　加权平均边际贡献率＝50%×20%+25%×30%+20%×50%＝27.5%

　　(2)保利点销售收入＝(360000+8000)/ 27.5%＝1338182 元

　　18、华丰公司只生产销售一种产品，单位变动成本为每件7元，全月变动成本总额910，000元，共获利润180，000元，该产品变动成本与销售收入的比率为70%。试计算：(1)该企业此时的保本点销售量。(2)若市场上该产品价格下跌了5%，同时企业每月又增加广告费20，000元，为了使利润增加5%，应销售多少产品？

　　解答：(1)该月销售收入＝910000 / 70% ＝1300000 元

　　固定成本 ＝ 1300000 - 180000 - 910000 ＝210000 元

　　单位贡献边际＝ 7 / 70% - 7＝3 保本点销售量 ＝210000 / 3 ＝ 70000 件

　　(2)单位贡献边际 ＝ 10 (1-5%)- 7＝2.5 元

　　固定成本 ＝ 210000 + 20000 ＝230000 元

　　目标利润 ＝ 180000 ×（1+5)＝189000 元

　　保利点销售量 ＝ (230000+189000)/ 2.5＝167600 件

　　19、华丰公司1998年流动资产利润率为28%，流动资产周转率为4次，销售收入15000万元。计算：(1)销售利润率；(2)1998年的销售利润；(3)1998年流动资产平均数额。

　　解答：(1)1998年流动资产平均数额＝销售收入/流动资产周转率＝15000/4＝3750 万元

　　(2)1998年的销售利润＝ 流动资产平均数额 ×流动资产利润率＝3750 ×28%＝1050万元

　　(3)销售利润率＝销售利润 /销售收入＝1050 / 15000 ×100%＝ 7%